產(chǎn)銷分治股權(quán)復(fù)雜
收購(gòu)并非錢(qián)說(shuō)了算
目前國(guó)內(nèi)各家合資品牌中，唯獨(dú)雅馬哈的合作關(guān)系最為復(fù)雜。首先，負(fù)責(zé)銷售的上海雅馬哈建設(shè)摩托車銷售有限公司，其注冊(cè)資本為400萬(wàn)美元，日本雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)株式會(huì)社認(rèn)繳額為230萬(wàn)美金，重慶建設(shè)機(jī)械有限責(zé)任公司認(rèn)繳額為170萬(wàn)美金，雙方的持股比例分別為57%和43%。
目前，重慶建設(shè)機(jī)械有限責(zé)任公司工商信息已經(jīng)被注銷，其股東為中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司。
負(fù)責(zé)生產(chǎn)雅馬哈的重慶建設(shè)·雅馬哈摩托車有限公司，注冊(cè)資本為6500萬(wàn)美金，日本國(guó)雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)株式會(huì)社與重慶建設(shè)機(jī)電有限責(zé)任公司的持股均為50%。
雅馬哈要與建設(shè)分手，獨(dú)資造摩托車，要同時(shí)完成銷售公司與生產(chǎn)公司的股份收購(gòu)。從資本層面上看，這筆收購(gòu)費(fèi)用就將超過(guò)2億元人民幣。而這僅僅是注冊(cè)資本的評(píng)估。
銷售公司股份的收購(gòu)難度最低，畢竟雅馬哈對(duì)銷售公司已處于相對(duì)控制的狀態(tài)。但要完成對(duì)生產(chǎn)公司的收購(gòu)，難度極高，甚至不是收購(gòu)價(jià)格的問(wèn)題。
建設(shè)雅馬哈工廠屬于兵裝體系，國(guó)有資產(chǎn)被外資收購(gòu)，目前看來(lái)本身就是一個(gè)極具政治風(fēng)險(xiǎn)的話題，特別是重生產(chǎn)資料的國(guó)有資產(chǎn)。
各方面關(guān)系處理妥當(dāng)了，沒(méi)事還好，有事就是國(guó)有資產(chǎn)流失。估計(jì)兵裝沒(méi)有領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)愿意冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。因此，報(bào)高價(jià)格，讓雅馬哈知難而退，也是一種穩(wěn)妥的方式？
筆者也有聽(tīng)聞，兵裝集團(tuán)有計(jì)劃陸續(xù)退出民用摩托車的生產(chǎn)領(lǐng)域。就連建設(shè)品牌，都計(jì)劃引入第三方的投資方，如重慶利爵，如員工持股。目前不少品牌都處于停工狀態(tài)。有人說(shuō)，對(duì)于這些品牌，停工反而比開(kāi)工成本高。
有時(shí)候，我寧愿不做，我也不愿意賣給你。這是立場(chǎng)問(wèn)題。
市場(chǎng)已是大紅海
重新開(kāi)始不靠譜
按照最新政策，雅馬哈是有資格在國(guó)內(nèi)獨(dú)自設(shè)立工廠的。2017年7月28日起正式實(shí)施的新版《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中，摩托車整車制造就不屬于限制外商投資的產(chǎn)業(yè)。
但如果不收購(gòu)建設(shè)相關(guān)資產(chǎn)，一切從零開(kāi)始，找地建廠房、買(mǎi)設(shè)備、建生產(chǎn)線，按照70萬(wàn)的產(chǎn)能，小排量踏板車為主的生產(chǎn)水平，僅準(zhǔn)入項(xiàng)目投資就2億元，還不包括土地和房產(chǎn)。
有摩托車行業(yè)人士認(rèn)為，這筆投入預(yù)計(jì)在5億到10億元之間。況且，這么短時(shí)間內(nèi)，去哪里找地？
縱觀雅馬哈全球市場(chǎng)，我們不難發(fā)現(xiàn)，在越發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，其市場(chǎng)占比也相對(duì)更高。遠(yuǎn)如歐洲市場(chǎng)、近如臺(tái)灣（最新數(shù)據(jù)，臺(tái)灣山葉雅馬哈的占比與光陽(yáng)已非常接近）、香港。
但在國(guó)內(nèi)以通路車為主的市場(chǎng)中，雅馬哈這樣清新脫俗，甚至高科技到有點(diǎn)高冷的品牌，其實(shí)是不占優(yōu)勢(shì)的。
筆者甚至聽(tīng)聞，雅馬哈內(nèi)部有人對(duì)中國(guó)市場(chǎng)不太有信心。或許他們認(rèn)為，這里的人，不大懂欣賞雅馬哈。
每一家外資品牌，都有一顆獨(dú)立的心，但對(duì)于雅馬哈而言，在這時(shí)選擇獨(dú)立，然后投入一大筆費(fèi)用去建工廠、招工人、組織生產(chǎn)，去開(kāi)拓一個(gè)暫時(shí)沒(méi)有太大希望的市場(chǎng)，相信雅馬哈高層會(huì)謹(jǐn)慎抉擇的。
如果他們真這么干了。那一定是看中長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，而且應(yīng)該是電動(dòng)兩輪車，而不是燃油兩輪車。
認(rèn)為雅馬哈獨(dú)資后就會(huì)引進(jìn)大排量，更純正的雅馬哈，這更像是車友們的一廂情愿。
單槍匹馬搞不定
中方力量難忽視
此外，目前的中國(guó)摩托車市場(chǎng)，在禁摩政策的影響下，已經(jīng)是高度的紅海市場(chǎng)。雅馬哈以全日班的陣容來(lái)完成生產(chǎn)、銷售的全部環(huán)節(jié)，在中國(guó)市場(chǎng)就一定占有優(yōu)勢(shì)？這也要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。
在合資企業(yè)中，中方人員一直扮演著一個(gè)很重要的角色，他們更懂中國(guó)人，更懂市場(chǎng)，反應(yīng)更快，更愿意加班。
雅馬哈與建設(shè)的目前的交涉，或許并非是分手，而更像是企業(yè)話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪。兵裝看淡民用摩托市場(chǎng)，想淡出，雅馬哈想改變目前的市場(chǎng)現(xiàn)狀，需要在生產(chǎn)環(huán)節(jié)掌握更多主動(dòng)權(quán)，爭(zhēng)取更多的股份。
這樣的改變，是最折中，也應(yīng)該是最符合雙方利益的改變。
收購(gòu)并非錢(qián)說(shuō)了算
目前國(guó)內(nèi)各家合資品牌中，唯獨(dú)雅馬哈的合作關(guān)系最為復(fù)雜。首先，負(fù)責(zé)銷售的上海雅馬哈建設(shè)摩托車銷售有限公司，其注冊(cè)資本為400萬(wàn)美元，日本雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)株式會(huì)社認(rèn)繳額為230萬(wàn)美金，重慶建設(shè)機(jī)械有限責(zé)任公司認(rèn)繳額為170萬(wàn)美金，雙方的持股比例分別為57%和43%。
目前，重慶建設(shè)機(jī)械有限責(zé)任公司工商信息已經(jīng)被注銷，其股東為中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司。
負(fù)責(zé)生產(chǎn)雅馬哈的重慶建設(shè)·雅馬哈摩托車有限公司，注冊(cè)資本為6500萬(wàn)美金，日本國(guó)雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)株式會(huì)社與重慶建設(shè)機(jī)電有限責(zé)任公司的持股均為50%。
雅馬哈要與建設(shè)分手，獨(dú)資造摩托車，要同時(shí)完成銷售公司與生產(chǎn)公司的股份收購(gòu)。從資本層面上看，這筆收購(gòu)費(fèi)用就將超過(guò)2億元人民幣。而這僅僅是注冊(cè)資本的評(píng)估。
銷售公司股份的收購(gòu)難度最低，畢竟雅馬哈對(duì)銷售公司已處于相對(duì)控制的狀態(tài)。但要完成對(duì)生產(chǎn)公司的收購(gòu)，難度極高，甚至不是收購(gòu)價(jià)格的問(wèn)題。
建設(shè)雅馬哈工廠屬于兵裝體系，國(guó)有資產(chǎn)被外資收購(gòu)，目前看來(lái)本身就是一個(gè)極具政治風(fēng)險(xiǎn)的話題，特別是重生產(chǎn)資料的國(guó)有資產(chǎn)。
各方面關(guān)系處理妥當(dāng)了，沒(méi)事還好，有事就是國(guó)有資產(chǎn)流失。估計(jì)兵裝沒(méi)有領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)愿意冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。因此，報(bào)高價(jià)格，讓雅馬哈知難而退，也是一種穩(wěn)妥的方式？
筆者也有聽(tīng)聞，兵裝集團(tuán)有計(jì)劃陸續(xù)退出民用摩托車的生產(chǎn)領(lǐng)域。就連建設(shè)品牌，都計(jì)劃引入第三方的投資方，如重慶利爵，如員工持股。目前不少品牌都處于停工狀態(tài)。有人說(shuō)，對(duì)于這些品牌，停工反而比開(kāi)工成本高。
有時(shí)候，我寧愿不做，我也不愿意賣給你。這是立場(chǎng)問(wèn)題。
市場(chǎng)已是大紅海
重新開(kāi)始不靠譜
按照最新政策，雅馬哈是有資格在國(guó)內(nèi)獨(dú)自設(shè)立工廠的。2017年7月28日起正式實(shí)施的新版《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中，摩托車整車制造就不屬于限制外商投資的產(chǎn)業(yè)。
但如果不收購(gòu)建設(shè)相關(guān)資產(chǎn)，一切從零開(kāi)始，找地建廠房、買(mǎi)設(shè)備、建生產(chǎn)線，按照70萬(wàn)的產(chǎn)能，小排量踏板車為主的生產(chǎn)水平，僅準(zhǔn)入項(xiàng)目投資就2億元，還不包括土地和房產(chǎn)。
有摩托車行業(yè)人士認(rèn)為，這筆投入預(yù)計(jì)在5億到10億元之間。況且，這么短時(shí)間內(nèi)，去哪里找地？
縱觀雅馬哈全球市場(chǎng)，我們不難發(fā)現(xiàn)，在越發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，其市場(chǎng)占比也相對(duì)更高。遠(yuǎn)如歐洲市場(chǎng)、近如臺(tái)灣（最新數(shù)據(jù)，臺(tái)灣山葉雅馬哈的占比與光陽(yáng)已非常接近）、香港。
但在國(guó)內(nèi)以通路車為主的市場(chǎng)中，雅馬哈這樣清新脫俗，甚至高科技到有點(diǎn)高冷的品牌，其實(shí)是不占優(yōu)勢(shì)的。
筆者甚至聽(tīng)聞，雅馬哈內(nèi)部有人對(duì)中國(guó)市場(chǎng)不太有信心。或許他們認(rèn)為，這里的人，不大懂欣賞雅馬哈。
每一家外資品牌，都有一顆獨(dú)立的心，但對(duì)于雅馬哈而言，在這時(shí)選擇獨(dú)立，然后投入一大筆費(fèi)用去建工廠、招工人、組織生產(chǎn)，去開(kāi)拓一個(gè)暫時(shí)沒(méi)有太大希望的市場(chǎng)，相信雅馬哈高層會(huì)謹(jǐn)慎抉擇的。
如果他們真這么干了。那一定是看中長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，而且應(yīng)該是電動(dòng)兩輪車，而不是燃油兩輪車。
認(rèn)為雅馬哈獨(dú)資后就會(huì)引進(jìn)大排量，更純正的雅馬哈，這更像是車友們的一廂情愿。
單槍匹馬搞不定
中方力量難忽視
此外，目前的中國(guó)摩托車市場(chǎng)，在禁摩政策的影響下，已經(jīng)是高度的紅海市場(chǎng)。雅馬哈以全日班的陣容來(lái)完成生產(chǎn)、銷售的全部環(huán)節(jié)，在中國(guó)市場(chǎng)就一定占有優(yōu)勢(shì)？這也要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。
在合資企業(yè)中，中方人員一直扮演著一個(gè)很重要的角色，他們更懂中國(guó)人，更懂市場(chǎng)，反應(yīng)更快，更愿意加班。
雅馬哈與建設(shè)的目前的交涉，或許并非是分手，而更像是企業(yè)話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪。兵裝看淡民用摩托市場(chǎng)，想淡出，雅馬哈想改變目前的市場(chǎng)現(xiàn)狀，需要在生產(chǎn)環(huán)節(jié)掌握更多主動(dòng)權(quán)，爭(zhēng)取更多的股份。
這樣的改變，是最折中，也應(yīng)該是最符合雙方利益的改變。
